Manus重生第17天，估值居然就翻倍了
量子位 · 2026年09月18日 10:37
作价40亿美元推动新融资
Manus恢复自由身才半个多月，“突然”身价倍增了？！
最新消息，Manus正推动新一轮约5亿美元融资，目标估值约40亿美元。这是它与Meta完成拆分、恢复独立运营后的第一轮融资。
据彭博援引知情人士消息，这轮融资已接近完成，不过谈判仍在进行，最终金额和条款仍可能出现变化。目前，最新投资方身份尚未披露，腾讯、HSG和真格基金等现有股东也没有公开确认是否继续加码。
就在9月1日，Manus才刚刚正式宣布恢复独立运营。
再往前不到一个月，腾讯、真格基金、HSG等Manus老股东刚以约20亿美元的价格——这也是卖给Meta时的价格——将这家公司买回来。
如果最新一轮融资最终按40亿美元估值完成，Manus恢复独立运营仅17天，新一轮融资估值就可能比此前回购时翻上一倍。
过去一年半，Manus的身价从5亿美元一路走到20亿美元，再到如今瞄准40亿美元。中间还经历了一场收购、监管叫停、业务拆分和原股东回购。
嗯，别的不说，我先称一声“全球最抓马的Agent公司”。
一年半时间，从5亿美元到40亿美元
最早是彭博社曝出消息，称Manus计划融资约5亿美元，寻求约40亿美元估值。
Manus从产品首次发布到作价40亿美元，仅仅用了一年半时间——并且中间还有无数戏剧性时刻。我们一起快速简要回顾一下。
2025年3月，Manus发布通用Agent，一夜刷屏。4月，Benchmark领投了7500万美元融资，Manus投后估值约5亿美元。12月底，Meta宣布以20亿美元的价格收购Manus。收购出现前，Manus刚刚宣布ARR突破1亿美元，并拥有数百万用户。
不过到了今年年初，这笔跨境交易解除。Meta随后开始与Manus进行业务和数据拆分。
到5月，彭博社曝出Manus考虑的策略之一，即肖弘、季逸超、张涛三名创始人曾研究融资约10亿美元，从Meta手中把Manus买回来，融资估值至少要达到Meta收购时约20亿美元的水准。并考虑后续借助合资结构运营，最终赴港IPO。
不过最终策略并非如此——8月，腾讯、真格基金、红杉中国等Manus原有投资方以约20亿美元价格，从Meta手里买回了Manus的股份。根据财新披露的信息，腾讯接下Benchmark原先持有的股份，并成为Manus最大股东。
（BTW，Manus创始人肖弘与腾讯早有渊源，他早年做的微信公众号管理工具“壹伴助手”就曾获腾讯投资）
9月1日，Manus正式对外宣布恢复独立运营。创始团队重新领导公司，Manus重新将自己定义为一家“独立Agent实验室”。
然后又过了17天，40亿美元的新报价就来了。
一年半时间，从5亿美元到20亿美元，再到如今瞄准40亿美元。
Manus并非唯一一家“被巨头买走、交易被撤销、老股东重新买回来”的公司，不过绝大多数案例被买回后，估值是下跌或持平（很多时候买回来是止损，不是价值重估），只有极少数业务本身爆发式增长，才实现估值上涨。
未能被Adobe成功收购的Figma，上市估值高于拟收购价，估值大涨。它属于为数不多的后者。Manus呢，显然也是后者。
Manus没停下来的这半年
为什么经历这么大一场风波，Manus还能快速寻求更高估值？我们不妨来看看Manus在收购风波期间的业务数据。
Manus曾公开宣布，其ARR早已突破1亿美元，去年12月Meta收购Manus前夕。据财新报道，截至今年6月底，Manus的ARR早已达到约4亿美元。从去年12月到今年6月底，大约半年时间。
The Information披露的口径甚至更高一些。其援引知情人士称，今年6月，Manus的年化收入运行速率早已达到4亿至5亿美元。
去年底Meta以约20亿美元收购Manus，对应该时超过1亿美元ARR，如果只用公开ARR进行粗略核算。若按财新披露的今年6月底约4亿美元ARR核算，如今40亿美元目标估值，对应大约10倍ARR。
也就是说，尽管Manus整体估值从20亿美元涨到40亿美元，绝对值翻倍；不过是每1美元ARR对应的估值差不多砍半了。
Manus收入早已明显高于Meta收购时的水准，So，8月被买回时，其实是原股东们按旧估值拿回了一家体量更大、营收更好的公司。讲道理，现在曝光的40亿美元融资估值，应该是资本市场在给这一块增长定价。
并且过去半年，Manus经历的可不只有收入增长。忙着和Meta拆分的它，并没有停止密集更新产品的脚步。连通办公软件，保留工程上下文，触发外部工具，使一个任务从几分钟走向几小时、几天，甚至持续运行……
根据Manus公开的产品更新记录，仅今年春夏，其产品能力就始终沿着“连通更多工具、保留更多上下文、处理更长任务”这条路推进。与此同时，即便收购相关处于拆分时期，Manus仍旧持续推动与Canva、Zoom、Similarweb、Notion和Shopify等公司的合作。
另外，Manus在恢复独立运营的公告里还给出了下一步规划。未来Manus将更纵深地进入日常工作流，更直接地与外部世界交互，并且更主动地代表用户采取行动。
这下大家应该很清晰，最新40亿美元估值是怎么来的了。订阅收入、工作流入口、用户积累，以及它能不能在底座模型之上占住一层长久存在的产品价值，都被塞进了这张40亿美元的报价单里。
资本买单的，不只是“Manus”
大家别忘了，除了上述种种，更重要的一件事是Manus的锚定。它是今年最热门的Agent赛道的头部选手。
今年以前，Manus是全球市面上为数不多的通用型Agent，还是采用体验很不错的那一档。今年以来，Open Claw爆火，Claude Code、Codex不断扩容Agent能力。也是从今年开始，除了Agent原生选手，底层模型厂商自己也越来越会做Agent了。底座模型更新一次，上层Agent产品的一部分能力可能立刻被吸收。
而Manus自己并不调参前沿底座模型——前有猛虎后有饿狼，Manus面对的竞争相当激烈。
截止今日，即便自己没有调参底座模型，不过Manus至少用当下的收入曲线印证。不过40亿美元到底有没有人买账？靴子还没有落地。
至少有三个问题悬在Manus头上——
第一，约4亿美元ARR接下来还能不能持续增长？尽管Manus从1亿美元跑到4亿美元只用了半年，不过越往后，保持如此高速增长也越难。特别是在全球顶尖模型厂商不断把Agent能力打包进自身产品之后，Manus还需要印证自己的订阅价值可以持续存在。
第二，这5亿美元到底由谁来出？老股东会不会继续加码？有没有新的大型美元基金、产业资本或主权基金加入？目前都没有答案。当然，投资人名单一旦曝光，这轮40亿美元估值背后的资本逻辑也会清晰不少。
第三，恢复独立运营后的Manus接下来会发展成一家什么公司、怎么规划产品发展路径？是一个涵盖更多场景的超级Agent？一套团队与轻量公司的Agent工作底座？这些问题，我们现在尚未知道答案。
Manus经历波折后，仍旧一手好牌，并且在Agent更大爆发的纪元。
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